Pegaso aparece relacionado fundamentalmente con el héroe Belerofonte, quien a lomos del equino alado logró dar muerte a la Quimera, bestia de múltiples cabezas (entre ellas una de león y otra de cabra) que asolaba los territorios de Licia. Gracias a este corcel, Belerofonte consiguió obtener igualmente una victoria sobre las Amazonas. Belerofonte encarna el defecto de la excesiva ambición o hibris. Cuando por fin consigue domar a Pegaso, no contento con esto lo obligó a llevarlo al Olimpo para convertirse en un dios; pero Zeus, molesto por su osadía, envió a un insignificante mosquito para que picase el lomo de Pegaso y precipitase al vacío a Belerofonte sin matarlo, quedando así lisiado y condenado a vagar apartado del resto del mundo toda su vida, recordando su gloria pasada.